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大连商品交易所聚丙烯期货合约

文章来源:本站原创 发布时间:2019-10-09 点击数:

  聚丙烯(PP)是环球第二大通用合成树脂,占合成树脂总消费量的30%摆布,也是消费增速最速、用处最广的树脂种类,被以为是五大合成树脂中最具繁荣潜力的种类。我国事宇宙最大的聚丙烯消费商场,2012年表观消费量1486万吨,年均消费增加率抢先10%。聚丙烯下游消费涉及周围较广、财富链条较长,影响价钱的身分浩繁,正在五大合成树脂中价钱震荡最为频仍强烈,联系企业条件上市聚丙烯期货的呼声很高。

  大连商品营业所(以下简称我所)自开采LLDPE期货时起,也同时将PVC、PP等种类一并纳入到合成树脂编造举办钻研。LLDPE、PVC期货种类上市从此,运转处境优异,供职财富性能获得充沛发扬。因为现货商场拥有较多共性,PP与LLDPE正在轨造及法规策画上大致沟通,且LLDPE期货的安静运转,也为PP种类开采供给了坚实保护。目前,PP期货的交割质地规范、交割区域和各项危害限造轨造的策画使命均已实行,上市PP期货的机会曾经成熟。

  聚丙烯(PP)属热塑性树脂,是五大通用树脂之一。表观为白色粒料,没趣、无毒。因为晶体机闭规整,具备易加工、抗抨击强度、抗挠曲性以及电绝缘性好等好处,正在汽车工业、家用电器、电子、包装及修材家具等方面拥有平常的使用。

  PP的机闭特色决议了其有五大性格:(1)分子机闭与聚乙烯近似,然而碳链上相间的碳原子带有一个甲基(–CH3)。聚丙烯比聚乙烯稍微要脆少少,熔融温度为160°C。(2)平时为半透后无色固体,无臭无毒。(3)因为机闭规整而高度结晶化,故熔点高达167℃,耐热且成品可用蒸汽消毒是其了得好处。(4)密度0.90g/cm3,是最轻的通用塑料。(5)耐侵蚀,抗张强度30MPa,强度、刚性和透后性都比聚乙烯好。

  近十年,我国聚丙烯消费量以年均10%的速率增加,大大抢先宇宙均匀增加水准,是我国第二大消费合成树脂,仅次于聚乙烯。兴隆的商场需求也催生了聚丙烯产能和产量的迅速增加,正在五大通用塑料中,产量仅次于聚乙烯和聚氯乙烯,位列第三。

  服从消用度处差别,国标《聚丙烯(PP)树脂GB/T 12670-2008》将PP划分为注塑类、挤出类、窄带类、纤维类和挤出薄膜类这五大种别;服从荟萃形式,聚丙烯又有均聚(指的是总计由丙烯单体荟萃而来的产物)和共聚(除了丙烯表,又有乙烯等其他单体)之分。平常处境下,窄带类属低端通用料,为均聚产物,而注塑类的高端专用料多为共聚聚丙烯。相对付其他种别,窄带类PP(即拉丝级PP)的消费量最大,目前占我国PP总消费量的40%摆布,重要用于出产包装水泥、粮食、化肥等工业品的塑编袋和薄膜。

  相对付其他种别聚丙烯,窄带类PP正在我国目前的消费量最大,重要用于工农业品的包装。2012年,我国PP表观消费量达1486万吨,窄带类PP的消费量约为594.4万吨,占PP总消费量的40%摆布。服从当年商场零售月均价11200元/吨盘算,商场范畴约为665亿元,商场范畴适中,对照适合发展期货营业。

  相对付其他种别聚丙烯,窄带类PP的招牌对照聚会,容易规范化。以注塑类为例,固然其消费比例近年来上涨较速,但招牌相当分开。据中石化统计,其出产的注塑类PP招牌就有70余个,而窄带类PP则聚会正在两个重要招牌。

  总共PP分类中,因为窄带类属于通用料,其质地规范中规则的检测项目起码。国标《聚丙烯(PP)树脂GB/T 12670-2008》规则,窄带类PP只检讨“颗粒表观”、“熔体质地滚动速度(MFR)”、“等规指数”、“灰分(质地分数)”和“拉伸职能”这5项身手条件;而注塑类除上述项目表,还要检讨“弯曲模量”、“负荷变形温度”、“洛氏硬度”等合计10项目标;挤出类必要增检“弯曲模量”、“负荷变形温度”和“简支梁缺口抨击强度”等3项目标;挤出薄膜类必要增检“鱼眼”和“雾度”等2项目标;纤维类除增检“鱼眼”目标表,“颗粒表观”和“拉伸职能”等大项下还扩张了其他细化表征目标。

  综上,窄带类PP拥有商场范畴适中、招牌聚会、质地规范简便等好处,上风相对了得,适合行动期货营业种类。

  期货商场的规范化条件期货商品的质地规范应拥有标的知道、检讨利便、宥恕性强等特色。正在期货质地规范策画时,平常采用两种形式:一是全数援用已有国度规范或行业规范;二是参考联系规范并联合现货营业处境自行策画。通过对聚丙烯联系规范(国标、企标)及现货营业处境的归纳明白,咱们以为援用现有联系规范自行策画聚丙烯期货交割质地规范的计划较为适宜。

  目前,浙江塑料城远期仓单商场仍采用1990年颁发的国标《聚丙烯树脂GB 12670-90》,而广东塑料营业是以及出产企业(如中石化集团)曾经采用2008年修订的国标《聚丙烯(PP)树脂GB/T 12670-2008》。同时,国内聚丙烯厂商(如中石油、中石化、上海赛科、绍兴三圆、神华宁煤等)都有各自的企业规范,且正在检测项目和某些整体目标上与新国标有必定分别。

  据国标拟订介入单元先容,2008年聚丙烯新国标颁发实践,某些质地目标并未给出整体数值,而规则由供者自行供给,如新国标对颗粒表观项规则了“大粒和幼粒”等细化表征目标,尔后者的目标值规则由供方供给数据为准,缺乏联合规范,容易惹起交割质地牵连。

  我所聚丙烯期货交割质地规范修设处境见表1。目标蕴涵:颗粒表观(蕴涵黑粒、色粒、大粒和幼粒这三项细化表征目标)、熔体质地滚动速度(MFR)、等规指数、灰分(质地分数)和拉伸职能(蕴涵拉伸投诚应力、拉伸断裂应力、拉伸断裂标称应变)这5项身手条件。不修设替换交割品,不修设品级升贴水。

  正在参考国标及企标的根本上,我所联合现货营业处境自行策画了聚丙烯期货交割质地规范。遵循最新修订的国度规范《聚丙烯(PP)树脂GB/T 12670-2008》,测试项目蕴涵颗粒表观、熔体质地滚动速度(MFR)、等规指数、灰分(质地分数)和拉伸职能这5项身手条件。此中,颗粒表观项下的黑粒、大粒和幼粒目标,熔体质地滚动速度(MFR)以及拉伸投诚应力为出厂必检项目;等规指数和灰分(质地分数)是型式检讨目标[ 型式检讨重要合用于对产物归纳定型占定和评定企业总共产物格地是否全数地抵达规范和策画条件的判决。]。另表,遵循我所调研处境,色粒以及拉伸断裂应力、拉伸断裂标称应变也是现货商场较为闭怀的目标。

  (1)颗粒表观身手条件蕴涵三项细化表征目标,此中,黑粒规则为0个/kg,色粒为不抢先5个/kg(含5个/kg),大粒和幼粒为不抢先100g/kg(含100g/kg)

  颗粒表观表征产物的明净度。新国标中,黑粒、大粒和幼粒均为出厂检讨目标;色粒是90年版老国标中表征产物明净度的目标,08年版新国标对该项目标不再条件。

  黑粒平时是区别原生料和再生料的目标之一,平常处境下,正品料中极少会展现黑粒处境,而非正品料不行进入常例渠道,因而,新国标对出厂聚丙烯的黑粒条件举办了显着规则(为0个/kg)。从调研处境来看,遵循国标拟订单元控造人先容,黑粒影响下游产物品格,展现黑粒解释产物出产历程并不寻常;况且,该项目标为出厂必检,有黑粒展现时不会首肯产物出厂。从2013年商场上PP主流招牌质地近况调研处境来看,检测的37个样品数据中(窄带类样品35个,膜料样品1个,注塑样品1个),检出黑粒目标的样品为0个,均适宜新国标规则条件。因而,联合调研及检测处境,我所聚丙烯交割质地规范可按新国标条件将黑粒目标数规则为0个/kg。

  色粒是指除黑粒和树脂应有色彩表其他色彩的粒子,对下游产物表观会有必定影响。90年迈国标规则拉丝级PP(即窄带类PP)优级品的明净度(色粒)应正在0-5个/kg周围内。从2013年商场上PP主流招牌质地近况调研处境来看,检测的37个样品数据中,检优越粒目标的样品为0个。鉴于该项目标对付下游需求企业有必定的影响,我所聚丙烯期货交割质地规范将色粒纳入条件,同时从对商场主流品牌货品的检讨处境来看,可能将色粒条件规则为不抢先5个/kg(含5个/kg)。

  大粒和幼粒是量度PP粉正在造粒历程中粒度匀称性的目标,并非产物品格的量度,而是造粒历程中因为造粒不匀惹起的。对付下游消费企业而言,企业可能通过调控出产设置的加热温度来限造粒子的熔融水准和速率,从而处分原料品格的均一性题目,但如许一来也容易形成片面原料因片面温渡过高导致的固化景象告急。为此,有须要将大粒和幼粒行动质地检测目标。

  正在新国标中,并未给出该项目标的整体目标值,而是提出由供方供给数据,因而,正在缺乏联合的客观规范参考下,咱们通过对商场上PP主流招牌质地的全数检测结果举办明白,从而确定聚丙烯交割质地规范对大粒和幼粒的整体条件。所检测的37个样品(对应33个招牌)数据中,检出幼粒的样品为0个,大粒正在0-10g/kg周围内的样品有30个,正在10-20g/kg、20-30g/kg和70-90g/kg周围内的样品均有2个,只要一个样品(华锦石化F401---地方企业招牌)检测出来的大粒数目为880g/kg。将大粒和幼粒的及格规范界说正在不抢先100g/kg(含100g/kg)周围,或许笼罩样品量的96%。另表,从我所搜罗的企业规范来看,100g/Kg的目标周围也足以笼罩绝大大批的企业规范。因而,将我所聚丙烯期货交割质地规范中大粒和幼粒的及格周围界说为不抢先100g/kg(含100g/kg)。

  熔体质地滚动速度(MFR)反应产物机闭、显示滚动性,正在现实使用的后加工中,与出产设置参数息息联系。差别用处或级此表PP所对应的熔质是差此表。除表述树脂正在必定温度和压力下的熔体滚动性参数,同时还间接的表述树脂均匀分子量的坎坷:同种树脂熔体质地滚动速度大,透露树脂熔融状况卑鄙动性好,均匀分子量低,成品的强度也就低;反之,则透露树脂熔融状况卑鄙动性差,均匀分子量高,成品的强度也就高。该数值过幼或过多数市对后加工发生影响:前者有大概导致加工历程中树脂漫衍不均,不易填充满模具,从而影响成品格地;后者对付温度限造条件较高,容易导致熔体片面过热发生固化等反映而变成废品。

  参考联系规范修设处境看来,新国标并未给出整体数值,而企标规范又较难联合。2008年版国标并未给出该目标值的整体数值,而是条件及格品的实测值与产物自身的标称值(M1)需正在必定的过错周围内。此中,窄带类PP的MFR实测值与标称值的过错不行抢先30%(M1±0.3*M1),标称值由企业自行供给。1990年版老国标服从产物品级对证地身手条件举办细分,差别招牌纷歧概级产物对应差此表熔质条件。正在企标中,中石化前期联合产物规范时,将旗下十余个窄带类招牌归并为现正在的两个,所对应的熔质中央值(即标称值)设定为2.5和3.0两档,震荡周围均规则不大于0.5,据此中石化两个窄带类PP招牌的MFR周围可能界说为[2.0,3.5]。其他厂家产物,有片面未给出MFR的整体数值,而只是规则了周围值,根本介于[1.7,4.0];片面给出整体数值的招牌,有的界说了首肯过错周围,有的并未极端规则,因而企标规范较难联合。

  从调研分解处境来看,窄带类PP重要用于编织成品的出产,但同时也用于出产BOPP薄膜产物,且近年来BOPP薄膜产物的花费量越来越大。对付编织成品企业而言,其对熔质的条件相对广泛,而BOPP薄膜成品条件原料的熔质需抵达2.5以上。为最大水准餍足下游消费企业的需求,我所将熔质的下限升高至2.5。

  从此次对商场上PP主流招牌产物的质地近况调研处境来看,检测的35个窄带类样品(对应33个招牌)中,熔质位于[2.5,4.0]周围的有31个样品,其产能占总共样品产能的85%。推敲到此次检测样品根本涵盖了目前现货营业畅通的主流招牌,样本笼罩面较广,得出的检测结论拥有充沛的代表性。为此,咱们有情由自信,将PP交割质地规范的熔体质地滚动速度条件值设为区间[2.5,4.0],或许笼罩窄带类PP企业85%以上的产能,足以确保富足的可供交割量。

  (3)表征产物拉伸职能的拉伸投诚应力目标值设为大于29.0MPa;拉伸断裂应力目标值设为大于15 MPa;拉伸断裂标称应变目标值设为大于150%

  拉伸职能是辨别原生料和再生料的紧要目标,也是检测产物老化水准的目标。90年版老国标中只用拉伸投诚强度表征产物的拉伸职能。08年版新国标还扩张了拉伸断裂应力和拉伸断裂标称应变这两项细化表征目标,此中只要拉伸投诚应力规则为出厂检讨项目,其他两项新增目标为型式检讨项目。

  据调研分解,拉伸投诚应力和拉伸断裂应力别离量度产物的刚性和柔性,无法替换。拉伸断裂应力和拉伸断裂标称应变重要稽核原料断裂时的应力和应变,原料断裂将直接导致产物运用职能明白低浸或磨灭。

  从对PP现货商场主流产物格地目标摸底检讨的处境来看,检测的37个样品中,拉伸投诚应力目标均抢先了29.0Mpa;拉伸断裂应力目标均大于15 Mpa;拉伸断裂标称应变值均大于150%,都抵达新国标规则的最低条件规范。因而,正在PP期货合约交割质地规范的策画上,表征拉伸职能的三项细化目标条件可能全体服从新国标规则规范来修设。

  灰分是指PP产物进程850℃的高温灼烧后残留下来的杂质,重要蕴涵出产PP时到场的催化剂、活化剂等,或体破例混入的呆滞杂质。因为窄带类产物加工的奇特条件,要是灰分过高,容易淤塞喷丝板或导致换板光阴间隔缩短,进而影响出产效果、扩张出产本钱。90版老国标对拉丝级PP的灰分规范区别规则(条件及格品≤0.04%,一级品≤0.03%,一级品≤0.02%);08版新国标未给出整体目标值,规则由厂家供给数据,因而缺乏联合的客观规范。

  遵循此次对PP主流招牌产物格地的全数摸底检讨处境来看,大家品牌产物的灰分值都位于较低水准,只要一个进口招牌(印度信诚)的灰分目标值抢先了0.03%(实测值为0.05%)。为此,要是条件灰分不得高于0.03%,除局部进口品牌表,大家样品均能餍足条件,或许确保较为富足的可供交割量。因而,我所将采用90版老国标对一级品的身手条件,规则PP期货交割质地规范中灰分目标不得高于0.03%。

  与LLDPE差别,PP荟萃链上因为有甲基,是以有等规、间规和无规产物之分。甲基布列正在分子主链的同侧,称等规聚丙烯;甲基瓜代布列正在分子主链的两侧,称间规聚丙烯;甲基无序的布列正在分子主链的两侧,称无规聚丙烯。等规指数量度的是等规聚丙烯占总计高分子的百分数,反应聚丙烯分子的规整水准。等规度巨细由出产工艺及运用的催化剂决议。只要等规PP才拥有工业使用价钱,因而,出产厂家根本以出产等规PP为目的。

  90版老国标条件等规指数大于96.0%的产物才算及格品;08版新国标未给出整体规范,而是规则由厂家供给标称值,实测值可盘绕标称值上下浮动2个百分点。

  从目标自身意思来看,原料产物的等规度越大,其结晶速度就越速,从而会影响下游产物的投诚强度和表观硬度。从此次对商场上PP主流招牌产物等规指数量标的质检数据来看,总共检测招牌的等规指数均聚会正在95.5%~97.5%之间(不含等于95.5%)。鉴于此次质地摸底使命所选样本笼罩面广,得出的检测结论拥有相现代表性,可能以为,将PP交割质地规范的等规度设为大于95.5%,根本或许笼罩绝大片面窄带类PP产能。

  另表,从调研处境来看,现行的出产工艺中,均扩张了片面乙烯介入荟萃,正在必定水准上低浸了产物的等规度。因而,将PP合约交割质地规范中等规指数下限设为95.5%,既适宜现货营业现实处境,也确保了足够的可供交割量,较为合理。

  正在90版的老国标中,对付统一大种此表PP产物,按品格分别划分了一级品、一级品和及格品,而08年新国标裁撤了品级划分,只是对各大种此表各项目标举办了最低条件规则。与90版的老国标比拟,新国标的条件略高于老国标的及格品规范,片面枢纽目标乃至切近了一级品规范。

  从现货商场处境来看,浙江塑料城远期仓单营业商场中规则交割标的物为餍足国标《聚丙烯树脂GB 12670-1990》条件的优级品、一级品和及格品均首肯交割,但一级品和优级品之间未修设升贴水(及格品相对付一级品的贴水为150元/吨)。

  归纳以上处境,因为我所PP期货交割质地规范与老国标的一级品条件较为切近,推敲到现货商场并未对优级品修设升水,我所也不再修设品级升贴水。从调研处境来看,财富客户对付不修设品级升贴水透露阐明和扶帮。

  与我所其他上市种类相同,聚丙烯期货采纳货仓规范仓单交割形式。货仓规范仓单交割是我国期货商场古板的交割形式,运转多年光阴,已获得商场的检讨并被投资者所熟练。聚丙烯期货照旧沿用该形式。

  期货合约的涨跌停板和确保金轨造,是期货商场中最为紧要的危害限造轨造,科学策画这两项轨造是期货商场告成运转的枢纽。现货商场是期货商场的根本,商品的期货价钱与现货价钱平时拥有较强的联系性。因而,我所正在策画聚丙烯期货合约涨跌停板与确保金轨造时,除了参考联系工业品期货合约的涨跌停板与确保金轨造表,重要照旧凭借我国聚丙烯现货价钱震荡处境,结果确定了涨跌停板为上一营业日结算价的4%,确保金为合约价钱的5%。

  国内PP现货价钱的震荡对付期货合约的涨跌停板策画拥有指示性意思,期货价钱应与现货价钱的运动偏向和幅度根本附近,正在此根本上,咱们侦察了2010-2012年浙江余姚PP现货商场日价钱的震荡处境,确定国内PP现货商场日价钱改变幅度的漫衍方式,并由此盘算出聚丙烯日价钱震荡率的概率漫衍周围。

  华东地域是我国聚丙烯的最重要产地、消费地和集散地,PP现货营业也最为活泼,咱们通过采用2010年1月4日-2012年12月31日时代浙江余姚现货商场日价钱数据,共845个样本数盘算其震荡率R,盘算公式为RN=(PN-PN-1)/PN-1,PN为当日价钱,PN-1为前一日价钱,统计结果如表2和表3所示。正在样本区间内,聚丙烯现货价钱日涨跌幅度抢先4%的仅占0.23%,涨跌幅度低于4%的约占99.77%。

  广东塑料营业所规则PP电子仓单的逐日价钱最大震荡局限为不抢先上一营业日结算价的±350元/吨,按近三年内PP的最低商场价10000元/吨折算,相当于价钱的3.5%;浙江塑料城规则,含PP正在内的总共电子仓单合同逐日价钱最大涨跌幅度为上一营业日该仓单合同结算价的±4%。

  确保金轨造是防备危害的紧要技术。目前,我所各期货种类的最低营业确保金均规则为合约价钱的5%。确保金修设分以下几个方面:平常月份确保金规范、邻近交割期梯度扩张确保金、遵循合约持仓量改变调度确保金等。遵循多年来的运转体味,该确保金统治编造根本或许抵御来自于商场的各类危害。

  确保金规范与涨跌停板幅度亲昵联系,即确保金规范须高于涨跌停板幅度才大概防备价钱震荡危害。目前,我所各类类最低营业确保金规范均为其涨跌停板幅度的1.25倍。遵循期货商场体味,期货公司会员平常向客户收取确保金比例是正在营业所收取的根本上扩张3%摆布。要是营业所修设聚丙烯确保金为5%,会员将向客户收取8%,足以抵御4%的逐日价钱震荡。因而,聚丙烯期货合约的最低营业确保金规范可能确定为5%。

  为了升高投资者举办实物交割的履约才略,避免交割月份合约展现较大危害,国内各营业所平时服从该合约上市营业的“平常月份”(交割月前一个月份以前的月份)、“交割月前一个月份”、“交割月份”三个时代按序统治,对邻近交割期的合约梯度扩张营业确保金。

  咱们拟按目前我所现有种类的确保金编造,对邻近交割的聚丙烯期货合约的确保金举办梯度策画,即:聚丙烯期货合约进入交割月份前一个月的第十个营业日起,合约营业确保金将升高至合约价钱的10%;聚丙烯期货合约进入交割月份后,合约营业确保金将升高至合约价钱的20%,用以抵偿投资者或会员因交割违约而必要支出的违约金和征购、竞卖中大概发作的溢、折价失掉(见表4)。

  平常月份期货合约遵循持仓量的差别,也会确定差别规范的营业确保金,即跟着期货合约持仓量的增大,确保金比例将被慢慢升高。聚丙烯期货种类确保金规范的策画,除重要推敲其商场范畴等性特地,还模仿现有的LLDPE、PVC、PTA、燃料油等工业种类的危害限造规范。

  我国事宇宙最大的聚丙烯消费国,2012年消费聚丙烯1486万吨,约占宇宙总消费量的26%。服从表观消费量来看,聚丙烯的商场范畴与PVC最为切近、略高于PVC,参照PVC的规范来修设聚丙烯期货随持仓量改变调度营业确保金收取规范可能餍足危害限造的需求。

  综上,将聚丙烯期货合约的日涨跌停板幅度修设为4%,可能笼罩国内聚丙烯现货价钱日震荡率的95%以上,或许防备价钱危害,餍足现货商场价钱震荡必要。聚丙烯期货合约的最低营业确保金比例设为5%,足以抵御4%的逐日价钱震荡。因而,我所聚丙烯期货合约的涨跌停板与确保金规范可能修设为4%与5%。

  合约营业单元是期货合约所代表的商品数目,也是可能举办期货营业的最幼数目。营业单元巨细对介入该期货种类的投资者机闭、合约活泼水准等都有紧要影响。LLDPE与PP同属合成树脂产物,包装、运输条件根本同等。从我所LLDPE期货合约的运转处境来看,5吨/手的营业单元,巨细适中,适合现货营业风气和运输必要。且合约范畴巨细适中,也对照适合中幼企业介入,可能正在更广的周围内供职于现货企业的套保需求。同时,修设与LLDPE沟通的合约范畴规范,便于财富客户举办跨种类套利营业。为此,我所PP期货合约的营业单元确定为5吨/手。

  最幼改变价位是期货合约价钱改变的最幼单元,要是最幼改变价位太幼,无效报价就会大幅度扩张,营业效果就会低浸;最幼改变价位太大,会导致报价太少,大概会大幅低浸合约的滚动性。推敲到PP与LLDPE商场价钱相当,且上下游机闭较为近似,且LLDPE期货上市从此,运转安定,成交日益活泼,为此我所将PP期货的最幼改变价位修设为5元/吨,与LLDPE期货相当,也可能利便财富客户跨种类套利,有帮于煽动联系种类价钱察觉性能的发扬。

  行动工业品原料,窄带类PP的上游为石油以及煤等能源种类,下游重要用于编织成品周围,笼罩工、农业两大周围,出产消费均较为相连,归纳推敲现货营业处境及联系种类合约月份修设处境,倡导将PP期货合约月份修设为相连12个月,即1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月均设为PP期货合约的交割月份。

  营业手续费是投资者举办单元期货合约营业所需交纳的用度。营业手续费的收取平时有两种体式:按固定值收取和按成交额的某一比例收取,两种体式各有利弊。服从固定金额收取手续费,可能利便投资者盘算投资盈亏;服从成交额的某一比例收取可能让投资者遵循商场行情改变活泼调度营业本钱。从现时新上市种类手续费处境看,焦炭期货和焦煤期货都采纳成交额的某一比例收取,而且比例都定为不高于成交额的万分之二。为此,我所聚丙烯期货合约的营业手续费延续以上做法,修设为不高于成交额的万分之二。